استجابة أسعار النفط لكوفيد-19 والحرب الروسية الأوكرانية: تحليل مقارن
DOI:
https://doi.org/10.35516/jjes.v12i2.3287الكلمات المفتاحية:
كوفيد-19، الحرب الروسية الأوكرانية، العقود الآجلة للنفط، دراسة الأحداثالملخص
الأهداف: تقارن هذه الورقة رد فعل أسعار العقود الآجلة للنفط الخام على الحرب الروسية الأوكرانية وكوفيد-19. كما تدرس كيفية أداء أسواق النفط مقارنة بأسواق الأسهم العالمية في أوقات عدم اليقين.
المنهجية: باستخدام إطار دراسة الحدث، تحلل الورقة أهمية واتجاه العوائد غير الطبيعية في أسعار العقود الآجلة للنفط الخام المحيطة بهذين الحدثين. وتستخدم الدراسة نموذج السوق مع مؤشر الأسهم العالمية كمعيار للعائدات العادية.
النتائج: تظهر النتائج أن أسواق النفط استجابت بشكل سلبي لكوفيد-19 وإيجابي للغزو الروسي لأوكرانيا. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت أسواق النفط عوائد غير طبيعية سلبية وإيجابية عند مقارنتها بأسواق الأسهم العالمية خلال ظهور فيروس كورونا (كوفيد-19) والغزو الروسي لأوكرانيا، على التوالي.
الخلاصة: تساهم هذه الورقة في الأدبيات الموجودة من خلال مقارنة كيفية تفاعل أسواق النفط مع كوفيد-19 والغزو الروسي لأوكرانيا. وتخلص إلى أنّ أداء سوق النفط كان أسوأ من أداء سوق الأسهم العالمية خلال كوفيد-19، لكنه تفوق عليه خلال الصراع بين روسيا وأوكرانيا. علاوة على ذلك، تقوم الورقة بتقييم كفاءة أسواق النفط خلال الأوقات المضطربة وتخلص الى أنّ هناك مؤشراتٍ على عدم كفاءة السوق حيث تحدث عوائد غير طبيعية قبل وبعد الصدمات الخارجية.
المراجع
Al-Naif, K. L. (2024). أثر جائحة فيروس كورونا على أداء أسواق الأوراق المالية العربية. Jordan Journal of Economic Sciences, 11(1), Article 1. https://doi.org/10.35516/jjes.v11i1.1566
Alrabadi, H. W. (2024). The Relationship between Oil Prices and Stock Market: Evidence from Jordan. Jordan Journal of Economic Sciences, 11(2), Article 2. https://doi.org/10.35516/jjes.v11i2.2239
Armitage, S. (1995). Event Study Methods and Evidence on Their Performance. Journal of Economic Surveys, 9(1), 25–52. https://doi.org/10.1111/j.1467-6419.1995.tb00109.x
Asgarov, A., Abdullayev, Z., & Yagubov, O. (2022). IMPACT OF THE COVID-19 PANDEMIC ON THE ENERGY MARKET: AN ASSESSMENT OF THE EVIDENCE. InterConf, 15(117), 289–300. https://doi.org/10.51582/interconf.19-20.07.2022.030
Aslam, F., Slim, S., Osman, M., & Tabche, I. (2023). The footprints of Russia–Ukraine war on the intraday (in)efficiency of energy markets: A multifractal analysis. The Journal of Risk Finance, 24(1), 89–104. https://doi.org/10.1108/JRF-06-2022-0152
Ball, R., & Brown, P. (1968). An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers. Journal of Accounting Research, 6(2), 159–178. https://doi.org/10.2307/2490232
Campbell, J. Y., Lo, A. W., & MacKinlay, A. C. (1997). The Econometrics of Financial Markets. Princeton University Press. https://doi.org/10.2307/j.ctt7skm5
Corrado, C. J. (2011). Event studies: A methodology review. Accounting & Finance, 51(1), 207–234. https://doi.org/10.1111/j.1467-629X.2010.00375.x
Dyckman, T., Philbrick, D., & Stephan, J. (1984). A Comparison of Event Study Methodologies Using Daily Stock Returns: A Simulation Approach. Journal of Accounting Research, 22, 1. https://doi.org/10.2307/2490855
Fama, E. F. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance, 25(2), 383–417. https://doi.org/10.2307/2325486
Fama, E. F., Fisher, L., Jensen, M. C., & Roll, R. (1969). The Adjustment of Stock Prices to New Information. International Economic Review, 10(1), 1–21. https://doi.org/10.2307/2525569
Huang, W., & Zheng, Y. (2020). COVID-19: Structural Changes in the Relationship Between Investor Sentiment and Crude Oil Futures Price. Energy RESEARCH LETTERS, 1(2). https://doi.org/10.46557/001c.13685
Jiang, P., Fan, Y. V., & Klemeš, J. J. (2021). Impacts of COVID-19 on energy demand and consumption: Challenges, lessons and emerging opportunities. Applied Energy, 285, 116441. https://doi.org/10.1016/j.apenergy.2021.116441
Le, T.-H., Le, A. T., & Le, H.-C. (2021). The historic oil price fluctuation during the Covid-19 pandemic: What are the causes? Research in International Business and Finance, 58, 101489. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2021.101489
MacKinlay, A. C. (1997). Event Studies in Economics and Finance. Journal of Economic Literature, 35(1), 13–39.
Narayan, P. K. (2020). Oil price news and COVID-19—Is there any connection? Energy RESEARCH LETTERS, 1(1). https://doi.org/10.46557/001c.13176
Nerlinger, M., & Utz, S. (2022). The impact of the Russia-Ukraine conflict on energy firms: A capital market perspective. Finance Research Letters, 50, 103243. https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.103243
Nikolić, H. (2023). The Russian-Ukrainian Crisis and The Energy Market. DIEM Dubrovnik International Economic Meeting, 8(1), 83–92. https://doi.org/10.17818/DIEM/2023/1.10
Szczygielski, J. J., Brzeszczyński, J., Charteris, A., & Bwanya, P. R. (2022). The COVID-19 storm and the energy sector: The impact and role of uncertainty. Energy Economics, 109, 105258. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2021.105258
Umar, M., Riaz, Y., & Yousaf, I. (2022). Impact of Russian-Ukraine war on clean energy, conventional energy, and metal markets: Evidence from event study approach. Resources Policy, 79, 102966. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2022.102966
Wang, Q., Yang, X., & Li, R. (2022). The impact of the COVID-19 pandemic on the energy market – A comparative relationship between oil and coal. Energy Strategy Reviews, 39, 100761. https://doi.org/10.1016/j.esr.2021.100761
Zhang, Q., Yang, K., Hu, Y., Jiao, J., & Wang, S. (2023). Unveiling the impact of geopolitical conflict on oil prices: A case study of the Russia-Ukraine War and its channels. Energy Economics, 126, 106956. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2023.106956
